Ariciul Analist

Cash flow discountat (DCF)

2007-06-24T18:08:00.000+03:00

Ce este DCF-ul?
DCF-ul este o metoda folosita pentru a calcula valoarea prezenta a unei viitoare afaceri. Aceasta metoda este folosita in momentul in care se doreste implementarea unor linii de business, a unor proiecte de durata, etc. valoarea prezenta fiind un factor important in procesul decizional de investire.

Divizorul in calculul DCF este (1+r)^n, unde r este rata de cost a capitalului investit iar n este numarul anilor de functionare a proiectului.

Cum fac sa obtin un DCF?
Daca ai facut deja o proiectie a profitului net adus de noul proiect, este mai simplu. In acest caz, plecand de la profitul net, adaugi:
- amortizarea, care nu este un element de cash
- cheltuielile financiare cu dobanda, care, chiar daca sunt un element de cash, nu se includ deoarece costul dobanzii se considera ca a fost luat in calcul prin procesul de discountare. Daca ar fi sa includem si cheltuielile financiare cu dobanda, se considera inregistrare dubla.

Daca nu, poti trece direct la modelarea DCF-ului luand in calcul, in mare, urmatoarele elemente:
- incasarile anuale prognozate ca urmare a implementarii proiectului. In general, veniturile previzionate pentru fiecare an de functionare a proiectului se considera ca vor fi incasate, intrucat rata veniturilor neincasate la sfarsitul anului este nesemnificativa fata de intregul an.
- costurile operationale prognozate ca urmare a implementarii proiectului. De asemenea, si aici cheltuielile de operare previzionate se cosidera platite in acelasi an.
- impozitul pe profit.
La acest cash flow se adauga si costul investitiei, care de obicei se face in primul an de implementare.

Alte elemente care nu se iau in calcul la DCF, pe langa amortizare si costuri cu dobanda, sunt:
- costuri fixe: costul de procesare a unui produs poate include si o parte din costurile fixe generale ale unitatii, folosind diverse metode de absortie. Aceste costuri ar trebui excluse daca nu se cunoaste rata de crestere ca urmare a imlementarii noului proiect.
- plati de dividende: sunt irelevante pentru aceasta analiza.
- alte costuri care au fost deja facute si care nu pot fi influentate e decizia de investire ar trebui ignorate.

Dupa ce ati obtinut un cash flow total, puteti aplica factorul de discount pentru a obtine valoarea prezenta neta (NPV) a proiectului.

Am facut un mic model, cu date fictive.

ATENTIE: daca vreti sa o luati pe scurtatura si sa folositi formula din Excel pentru NPV, aveti grija ca o calculeaza gresit daca o aplicati la total cash flow anual, datorita cash flow-ului negativ din primul an (anul de implementare si punere in functiune). Ca sa il calculeze bine aplicati-o doar la anii in care aveti un cash flow pozitiv (de obicei din anul 2 sau 3 pe durata de viata a proiectului) dupa care la rezultatul obtinul adunati cash flow-ul negativ din primii ani (vezi model).

Indicatori de solvabilitate

2007-05-01T16:11:00.000+03:00

Solvabilitatea pe termen lung se refera la capacitatea unei afaceri de a rambursa dobanda si principalul aferente creditelor pe termen lung luate. Sunt doi indicatori folositi pentru a evidentia solvabilitatea: unul se refera la capacitatea afacerii de a rambursa dobanda aferenta creditului pe termen lung iar cel de al doilea are in vedere capacitatea de rambursare a principalului.

Indicatorul pentru dobanda compara suma venitului disponibil pentru plata dobanzii si suma datorata ca si dobanda. Venitul disponibil nu este altceva decat castigul inainte de dobanda si impozit pe profit (EBIT).
Formula pentru indicatorul de acoperire a dobanzii este:           EBIT
                                                                               Cheltuieli cu dobanda

Indicatorul care evidentiaza capacitatea unei firme de a returna principalul este Gradul de Indatorare (debt to equity ratio). Structura de capital pe termen lung a unei afaceri este alcatuita in principal din imprumuturi pe termen lung si din participatia actionarilor.

Gradul de indatorare = Total imprumuturi pe termen lung
                                                   Total capital

Imprumuturile pe termen lung sunt de obicei garantate cu active detinute de societate si au prioritate la plata (chiar si inaintea drepturilor asociatilor). Din acest motiv cei care acorda credite pe termen lung au un grad ridicat de siguranta in ceea ce priveste restituirea sumelor la data stabilita si in cuantumul stabilit (suma restituita nu depide de cat de mare este profitul sau pierderea societatii).

Viteza de rotatie a stocurilor

2007-04-04T18:02:00.000+03:00

Viteza de rotatie a datoriilor

2007-03-29T21:38:00.000+03:00

[1] [2] [3] [4]

Viteza de rotatie este un factor cheie in determinarea lichiditatii. O viteza de rotatie a datoriilor cat mai mica economiseste numerarul si creste lichiditatea unei afaceri.

Viteza de rotatie a datoriilor = Costul bunurilor vandute
Sold mediu datorii (furnizori)

Pentru a transforma numarul de rotatii in zile se impart cele 365 zile ale anului la numarul de rotatii.

O viteza de rotatie mai mare decat cea medie la nivel de industrie este ok atata timp cat lichiditatea este suficienta, deoarece platile la timp catre furnizori atrag dupa sine discount-uri care micsoreaza costul bunurilor vandute ducand astfel la cresterea venitului net. Totodata, cresterea vitezei de rotatie este nerecomandata atata timp cat lichiditatea este la limita.

O viteza de rotatie mai mica decat cea medie la nivel de industrie este recomandabila atunci cand lichiditatea este la limita dar nu si atunci cand lichiditatea este satisfacatorare, deoarece se pierd eventuale facilitati oferite de furnizori pentru plata la timp a facturilor. Orice furnizor apreciaza un client care plateste la timp :).

Viteza de rotatie a creantelor

2007-03-29T21:32:00.000+03:00

[1]    [2]    [3]    [4]

Viteza de rotatie este un factor cheie in determinarea lichiditatii. O viteza de rotatie mare permite afacerii sa faca mai multe operatiuni fara sa isi sporeasca activele. O viteza de rotatie a creantelor mare semnifica faptul ca suma de bani blocata in creante neincasate este mica, lucru care imbunatateste lichiditatea.

Formula de calcul este:
Viteza de rotatie a creantelor =        Vanzari pe credit*
                                                    Sold mediu creante neincasate

Rezultatul formulei de mai sus ne spune cate rotatii au avut creantele intr-o anumita perioada de timp. Pentru a transforma numarul de rotatii in zile se imparte un an (respectiv 365 zile) la numarul de rotatii.
Trebuie avuta in vedere corelatia cu viteza de rotatie a datoriilor pentru a evita situatii in care creantele au o medie de incasare de 90 zile (4 rotatii) iar datoriile o medie de plata de 30 zile. Soldul creantelor, spre deosebire de vinuri, nu se imbunatateste cu timpul. El trebuie mereu corelat cu viteza de rotatie a achizitiilor pentru a se evita inrautatirea lichiditatii afacerii.
* Prin vanzari pe credit se inteleg toate vanzarile la care plata nu se face pe loc, cash.

Rata curenta si rata rapida

2007-03-27T21:56:00.000+03:00

[1]    [2]    [3]    [4]

Diferenta dintre activele curente si pasivele curente este cunoscuta sub denumirea de capital de lucru. Deoarece afacerile nu pot supravietui fara un capital de lucru pozitiv, intrebarea daca activele curente depasesc pasivele curente este extrem de importanta.
Un capital de lucru pozitiv (activele curente mai mari decat pasivele curente) ofera afacerilor o lichiditate suficienta sa le asigure supravietuirea. In schimb, daca activele curente sunt mai mici decat pasivele curente, afacerea se afla intr-un pericol iminent de faliment.
Indicatorul financiar care masoara acest risc este RATA CURENTA, formula de calcul fiind:

Rata curenta = Active Curente
                      Pasive Curente

Indicat ar fi ca rata sa fie mai mare de 1 pentru a avea o marja de siguranta deoarece rata curenta, ca toti indicatorii de altfel, ofera o imagine aproximativa. O rata curenta de 2 sau mai mult ar asigura o marja de siguranta.
Stocurile, ca si parte componenta a activelor curente, pot avea o lichiditate scazuta in situatii de criza (de exemplu stocurile perisabile, sezoniere, de lux, uzate moral etc). Din acest motiv rata curenta este adesea modificata prin excluderea stocurilor din total active curente, obtinandu-se astfel RATA RAPIDA.

Rata Rapida = Active curente – Stocuri
                             Pasive curente

Cashflow la dublu

2007-03-24T12:06:00.001+02:00

Calendar cashflow

2007-03-23T16:24:00.000+02:00

Pasive

2007-03-23T11:50:00.001+02:00

Categoriile mari care se regasesc in pasivul unei balante sunt urmatoarele:

Capital si rezerve (Capital and reserves) cuprinde capitalul social (varsat sau nevarsat), rezerve (legale sau alte rezerve) constituite din profitul anilor anteriori, profitul anului curent si eventualul profit nerepartizat.

Participare minoritara (Minority interest) reprezinta partea din capitalul social si rezerve aferenta actionarilor minoritari. De exemplu, daca un grup detine 90% din actiunile unei societati iar restul de 10% sunt detinute de actionari care nu apartin grupului, in momentul cand se va face consolidarea situatiilor financiare la nivelul grupului, cele 10% vor aparea ca si interes minoritar.

Pasive necurente (Non-current liabilities) cuprind eventualele facilitati fiscale (impozite amanate) precum si acea parte din imprumuturile pe termen lung care depaseste un an de zile.

Pasive curente (Curent liabilities) au o gama mai larga de componente si anume:

- Datoriile comerciale in care intra soldul de plata catre furnizori, incasari in avans de la clienti, sold aferent achizitiilor de mijloace fixe sau imobilizari necorporale, creditori diversi, taxe constituite la bugetul statului sau bugetele locale (TVA, accize, impozit profit, taxe salariale etc), venituri facturate in avans, datorii inregistrate pentru care nu s-a primit inca factura de la furnizor:
- Imprumuturi, respectiv partea curenta a acestora (ceea ce trebuie rambursat intr-o perioada mai mica de un an).

Active

2007-03-21T21:21:00.000+02:00

ACTIVELE CURENTE (Current assets) sunt acele active care pot fi transformate in bani intr-o perioada scurta de timp, in general mai mica de un an. Datorita faptului ca se transforma usor in bani ele mai sunt cunoscute si sub denumirea de active lichide.

In aceasta categorie se inscriu:

Stocuri (Inventories) care cuprind materiile prime, materialele auxiliare, semifabricatele, marfuri si produsele finite pe care o societate le are pe stoc la sfarsitul unei anumite perioade de timp (luna, an). Ele se regasesc in balanta la costul lor de achizitie/productie.

Creante (Trade and other receivables) care cuprind: sume de incasat de la clienti, avansuri acordate furnizorilor, debitori diversi, TVA de recuperat, alte creante ale societatii.

Casa si conturi la banci (Cash and cash equivalents) care cuprind toate sumele de bani aflate in casa sau conturile bancare ale unei societati.

ACTIVELE IMOBILIZATE (Non-current assets) constau in mijloacele fixe achizitionate de societate pentru desfasurarea activitatii, respectiv: terenuri, cladiri, instalatii tehnice, utilaje, mobilier etc. Ele se regasesc in balanta la costul lor de achizitie, mai putin suma aferenta amortizarii curente.

Situatiile financiare

2007-03-11T20:13:00.000+02:00

Fiecare afacere are trei scopuri principale: sa faca profit, sa genereze cashflow si sa fie "sanatoasa" din punct de vedere financiar. Pentru fiecare din aceste scopuri exista o situatie financiara potrivita:

- Contul de profit si pierdere (Income Statement-IS) care sumarizeaza veniturile si cheltuielile operationale, marja operationala, cheltuielile administrative, profitul sau pierderea afacerii respective pentru o anumita perioada de timp;
- Fluxul de trezorerie (Cashflow-CF) sumarizeaza circuitul banilor intr-o anumita perioada de timp, de unde vin si unde se duc;
- Balanta (Balance Sheet-BS) sumarizeaza activele si pasivele pe care le are o afacere la finalul unei perioade, care a fost capitalul investit de actionari, etc.
Deoarece cam toate afacerile sunt interesate sa faca profit, cea mai uzuala dintre ele este Income Statement-ul. Valoarea de piata a unei afaceri depinde foarte mult de profitabilitatea ei.

Aceste situatii sunt interesante nu numai pentru actionarii sau managementul firmei, care sunt interesati sa vada care este performanta companiei, ci si pentru:
- potentiali investitori, care vor sa vada daca investesc sau nu in compania respectiva,
- brokeri si analisti, pentru a putea face recomandari de cumparare/vanzare clientilor lor,
- clienti si furnizori majori, pentru a vedea puterea de continuitate a activitatii partenerului de afaceri care iti asigura resursele,
- sindicatele pentru a putea negocia contractele colective de munca,
- competitorii, pentru a-si putea stabili care este pozitia lor prin comparatie,
- potentiali competitori pentru a vedea cat de profitabil este un anumit domeniu de activitate,
- statul, pentru a vedea ce venituri ii revin din taxe si alte contributii, si lista poate continua.

Asa ca pentru inceput hai sa aruncam o privire.

Analiza financiara

2007-02-27T23:30:00.000+02:00

"Dicţionarul fiduciar financiar apărut la Paris în anul 1991 defineşte analiza financiară ca fiind un studiu metodic al situaţiei şi evoluţiei unei societati privind structura sa financiară şi rentabilitatea, pornind de la bilanţ, contul de rezultat şi de la toate celelalte informaţii oferite de întreprindere sau care pot fi obţinute referitor la întreprindere şi viitorul său."

Eu as extinde aria analizei financiare si la viata de zi cu zi. In fond fiecare din noi actioneaza (din punct de vedere financiar) pe baza unor analize.
Cand te duci si faci piata, cumperi de la primul vanzator care iti iese in cale? Sau cumperi mere in loc sa cumperi pere? Poate sunt si persoane care fac asta, dar in mod normal fiecare din noi analizeaza mai intai ofertele si dupa aceea alege sa cumpere de la un anume vazator, in functie de raportul calitate-pret. Oare nu e si asta un pic de analiza financiara?

Ceea ce mi se pare surprinzator este ca sunt inca multe persoane care nu isi urmaresc fluxul de numerar (sau cashflow-ul). Am fost si eu pentru o perioada una din aceste persoane (moment care a coincis, absolut intamplator, cu o majoare substantiala de salariu). Nu treceau decat doua saptamani si eu nu mai aveam decat bani de paine. In acel moment ma intrebam “Oare pe ce am cheltuit banii?”. Si culmea, nu puteam sa imi raspund la aceasta intrebare.

Pana la un moment dat cand mi-am luat inima in dinti si am inceput sa imi urmaresc cheltuielile. Dupa care am trecut la bugete. In fiecare luna imi previzionam cheltuielile pentru luna urmatoare. Si asa mi-am dat seama ca imi mai raman bani si pentru investitii, fara sa afectez prea mult confortul sau nevoile zilnice. Nu a trebuit decat un pic de analiza financiara ca sa ajung la concluzia asta.

O prietena si-a luat telefon in rate acum ceva timp. Era unul dintre cele mai fitoase telefoane la vremea respectiva. In acest moment mai are de platit trei ani la un telefon pe care nici macar nu il mai detine.
Asa ca, vrem nu vrem, analiza financiara face parte din viata noastra de zi cu zi, intr-un fel sau altul.

Cum poti sa faci venituri pasive

2007-02-18T22:09:00.002+02:00

In primul rand este nevoie de prezenta ta online. Fie ca ai un site (pe care il administrezi), ai un blog , sau un simplu profil (yahoo 360, hi5, etc) in care ai lejeritatea introducerii continutului, linkurilor si bannerelor, inseamna ca esti online si poti beneficia de toate avantajele pe care le voi descrie mai departe.
La intrebarea: Despre ce sa scriu? iti raspunzi simplu. Despre O R I C E imi face placere si numai atunci cand V R E A U eu.
In momentul in care ai 2-3 articole si esti hotarat(a) sa mergi mai departe, completeaza formularul online (il gasesti la cei care sunt deja afiliati) pentru a deveni afiliat(a) RichDad si a obtine venituri pasive din acest program. In maxim 14 zile (de obicei in 1-2 zile) vei obtine acceptul RichDad si vei primi parola si codul pentru serverul de administrare al acestui program.
Acum totul este pregatit pentru a incepe un Club de CashFlow.

Te poti inspira din teoriile si opiniile jucatorilor si managerilor de club de pe grupul WorldStream. Participand la discutii inveti mai multe intr-un timp mai scurt. Avantajele sunt de partea ta.

Care este diferenta intre un jucator si un manager de club?
Jucatorii de CashFlow invata abilitatile financiare de la managerii de club si de la ceilalti jucatori. Managerii de club invata si mai mult invatandu-i pe jucatorii de CashFlow regulile si tacticile de joc. Deci cu cat joci cu mai multi jucatori, cu atat inveti mai multe. Esti ca un bulgare de zapada care se rostogoleste la vale si creste in diametru o data cu distanta parcursa.

Cateva cuvinte despre programul de afiliere RichDad.

Inserand in textul articolelor, bannere si linkuri care trimit vizitatori catre RichDad, primesti un comision din vanzarile facute de ei. De asemenea primesti si bonusuri din vanzarile care vin de la sub-afiliatii pe care ii inviti in acest program.

Aflierea RichDad este gratuita.

Poti obtine 50$ - 500$ pe luna de la RichDad.com chiar daca ai un trafic relativ redus. Pentru un trafic mediu te poti astepta la vanzari considerabil mai mari.

Programul RichDad.com iti poate asigura un venit pasiv cu minim de efort din partea ta. Jocurile din seria CashFlow, casetele audio si video, CD-urile sunt noi pe piata din Romania, ceea ce reprezinta un beneficiu major pentru afiliati. In plus, RichDad.com te ajuta cu un sistem de management al cestui program prin serverul de care deja am amintit.

In timp ce majoritatea programelor de afiliere ofera comision numai pe vanzarile facute in timpul vizitarii siteului comercial, CASHFLOW Connection permite obtinerea comisionului pe un interval de 100 de zile de la clickul vizitatorului pana la cumpararea efectiva.

Exemplu:
un utilizator este trimis de un banner afisat la tine si este directionat catre RichDad.com dar nu cumpara imediat. RichDad.com acorda un timp de pana la 100 de zile pentru o cumparare efectiva. Ceea ce inseamna ca vizitatorul care a dat click pe un banner la tine si a ajuns intamplator chiar si dupa doua - trei luni direct pe www.RichDad.com, tu tot vei obtine un comision din acea vanzare!

Daca inscrii sub-afiliati vei obtine un comision din vanzarile lor de 2%.
Deci vei fi platit pentru toate vanzarile generate de situl sau blogul tau, plus un comision de 2% din fiecare vanzare realizata de sub-afiliatii tai! Unii afiliati constata ca e mai usor sa-si construiasca o retea de sub-afiliati decat sa se ocupe de promovarea bannerelor sau linkurilor.

Exista doua modalitati de a genera un venit pasiv din acest program de afiliere.

1. Trimitand vizitatori de la tine sa cumpere de pe RichDad.com, jocuri CashFlow, CD-uri si casete audio-video pentru dezvoltarea abilitatilor in investitii, imobiliare, vanzari, financiare. Aceste materiale sunt foarte rare pe piata romaneasca.
a. Din fiecare vanzare de pe siteul/blogul tau in max 100 de zile de la primul click, vei primi 15% comision din totalul vanzarilor, excluzand taxele si transportul.
b. Comisionul tau va fi trimis trimis prin cec, trimestrial.

2. Inscriind mai multi afiliati (sub-afiliatii tai devin afiliati RichDad.com).
a. Pentru fiecare vanzare de pe siturile/blogurile sub-afiliatilor, facuta in max 100 de zile de la primul acces, vei obtine 2% comision din vanzarile totale, excluzand taxele si transportul (sub-afiliatii primesc un comision de 15% din vanzarile lor).
b. Acesti 2% vor apare in compensarile trimestriale.

Retine urmatoarele trei lucruri dupa completarea formularului de subscriere la RichDad.

1. Pastreaza ID-ul si parola pe care le vei primi pe email. Salveaza-le pentru ca vei avea nevoie de el pentru autentificarea pe serverul de administrare.
2. Urmareste instructiunile din emailul pe care il vei primi pentru acceptarea in acest program.
3. Insereaza bannerele si linkurile in siteul sau blogul tau pe care le vei copia (copy/paste) din sistemul de administrare.

Analiza rentabilităţii

2007-02-13T23:21:00.000+02:00

Rentabilitatea reprezintă capacitatea întreprinderii de a realiza profit, care este necesar atât reproducţiei şi dezvoltării cât şi remunerării capitalurilor. Deoarece prin intermediul rentabilităţii se apreciază performanţele întreprinderilor, ea reprezintă o informaţie indispensabilă băncilor, creditorilor şi partenerilor de afaceri, fiind definită ca un raport între rezultatul obţinut şi mijloacele utilizate.

Îndeosebi, “rentabilitatea reprezintă un surplus monetar, respectiv soldul dintre încasările totale şi cheltuielile totale. Această noţiune de rentabilitate este bazată exclusiv pe fluxurile financiare ca bază a calcului economic.”
Fiind considerată un modul semnificativ în analiza financiară “rentabilitatea unei întreprinderi reprezintă conceptul cel mai frecvent utilizat şi în general poate fi exprimată prin rata rentabilităţii, ca raport între un venit obţinut în cursul unei perioade determinate de timp şi masa capitalurilor investite în aceeaşi perioadă.”

Rentabilitatea poate fi apreciată în trei moduri diferite: rentabilitatea activităţii; rentabilitatea economică şi rentabilitatea financiară.

În analiza rentabilităţii activităţii se utilizează indicatori exprimaţi în mărimi absolute şi în mărimi relative prin intermediul cărora se apreciază performanţele întreprinderilor.

Analiza structurii bilanţului

2007-02-12T11:22:00.000+02:00

Bilanţul constituie “un calcul de sinteză care prezintă situaţia patrimonială a întreprinderii la un moment dat”. Ca reflectare a stării patrimoniale “bilanţul stabilit la sfârşitul perioadei de gestiune descrie separat elementele de activ şi cele de pasiv ale întreprinderii.” La un moment dat “bilanţul contabil indică starea resurselor şi mijloacelor unei întreprinderi, exprimând echilibrul său financiar.” Bilanţul este considerat documentul esenţial în analiza financiară care permite efectuarea studiilor privind evoluţia patrimoniului întreprinderii şi a situaţiei financiare.

În vederea analizei bilanţului este necesară studierea succesivă a activului care grupează mijloacele şi a pasivului care indică resursele de care dispune întreprinderea. Activul grupează în ordinea lichidităţii crescătoare (indicând rapiditatea cu care se pot transforma în bani) următoarele elemente:

- active imobilizate ce reprezintă elemente importante din patrimoniul întreprinderii, respectiv o parte a capitalului economic şi care, în mod indirect, prin amortizare contribuie la formarea şi asigurarea capacităţii de autofinanţare;

- active circulante ce reprezintă acele elemente care nu sunt destinate să rămână durabil în întreprindere;

- active de regularizare şi asimilate care cuprind atât cheltuielile constante în avans ce urmează a se include eşalonat pe cheltuieli în perioadele următoare de gestiune, cât şi diferenţele de conversie - activ, adică diferenţele
nefavorabile aferente creanţelor şi datoriilor în devize, stabilite între valoarea lor de intrare şi valoarea acestora la cursul ultimei zile a exerciţiului financiar;

- prime privind rambursarea obligaţiunilor care reprezintă diferenţa dintre valoarea de rambursare a obligaţiunilor şi valoarea de emisiune; aceste prime sunt cheltuieli financiare care trebuie să fie amortizate pe durata utilizării împrumutului.

Rolul analizei financiare

2007-02-11T11:00:00.000+02:00

Necesitatea şi utilitatea analizei financiare ca instrument de supraveghere a activităţii şi performanţelor întreprinderii se concretizează prin impactul complex şi permanent asupra deciziilor privind opţiunile în alocarea resurselor, dimensiunea alocării, respectiv investirii şi eficienţa utilizării lor în vederea asigurării marjei concurenţiale şi a viabilităţii.

Există opinii diferite cu privire la definiţia analizei financiare. Astfel, analiza financiară este definită ca fiind “activitatea de diagnosticare a stării de performanţă financiară a întreprinderii la încheierea exerciţiului. Ea îşi propune să stabilească punctele tari şi punctele slabe ale gestiunii financiare în vederea fundamentării unei noi strategii de menţinere şi de dezvoltare într-un mediu concurenţial.” Analiza financiară este “un instrument deosebit de preţios de care dispun factorii de decizie pentru a cerceta şi evalua o stare de fapt din domeniul financiar contabil” “Analiza financiară conduce la un diagnostic al întreprinderii.”

Rezultatele analizei financiare se adresează administratorilor, acţionarilor actuali sau potenţiali, analiştilor financiari, participanţilor la viaţa întreprinderii, persoanelor juridice finanţatoare (bănci, organisme financiare, societăţi-mamă, alte întreprinderi), statului, precum şi altor întreprinderi susceptibile de a participa la o absorbţie sau de a face o ofertă publică de cumpărare.

Aceşti utilizatori sunt hotărâtori în luarea diverselor decizii, cum ar fi:
- decizii de gestiune a unei întreprinderi;
- decizii de cumpărare sau vânzare de titluri;
- decizii de acordare sau refuz al unui credit;
- decizii de achiziţionare totală sau parţială a întreprinderii.

:)

2007-01-20T10:21:00.001+02:00

buna.... ziua